当特朗普7月14日威胁“对连接购买俄罗斯石油的国度征收100%关税”时，金融商场给出了最真实的反映：俄罗斯股市和卢布应声上升，国际原油价钱反而下降了。
好意思国乔治城大学西席格雷戈里·谢弗撮要钩玄：“这可能更是标记性的。 ”商场的反映像一盆冷水，示意这场高调威胁的背后，藏着一连串好意思国我方可能王人接不住的四百四病。
这场风云的最先是一则终末通牒：特朗普条目俄罗斯在50天内（完毕2025年9月2日）与乌克兰达成寝兵左券，不然将对购买俄罗斯石油的国度加征100%“二级关税”。
所谓“二级关税”，内容是一种针对第三国的刑事包袱性器用——不径直制裁俄罗斯，而是打击那些对峙和俄罗斯作念生意的国度，比如中国、印度和土耳其。 按照特朗普的说法，这是为了“割断俄罗斯每年1600亿好意思元的石油收入”，可试验操作起来，问题远比思象中复杂。
中国成了这场博弈中的关键变装。 本年1月至5月，中国买走了俄罗斯近三分之一的出口石油，是俄油最大的客户。 靠近好意思国的关税威胁，中国的格调很明确：不买账。 好意思国智库史汀生中心的孙韵指出，中国好像会融合入口策略，但“不会因好意思国压力篡改对俄政策”。
中海酬酢部发言东说念主林剑的修起愈加径直：“关税战莫得赢家，威迫施压处罚不了问题。 ”更让好意思国头疼的是，要是真对中国商品征收100%关税，即是亲手点火新一轮中好意思贸易战的导火索，而首当其冲受害的，将是好意思国的通胀数据和正常破钞者的钱包。
印度的反映不异签订。四肢俄罗斯石油的第二大买家（占1-5月俄油出口的25%），印度酬酢部径直把动力需求称为“压倒一切的优先事项”。 印度智库“全球贸易研讨打算”首创东说念主阿贾伊·斯里瓦斯塔瓦说得更直白：屈服于好意思国压力“莫得任何价值”，这仅仅“不成臆测的好意思国条目”之一。
要是好意思国只对中国豁免关税，转而针对印度和土耳其下手，路透社驳斥员雨果·迪克森警告，这险些是“地缘政事的愚蠢行径”——毕竟印度每年与好意思国的贸易额高达870亿好意思元，一朝关税启动，这部分贸易可能被动暂停。
真是让经济学家抓把汗的，是这场关税战对好意思国经济的反噬效应。 凭据好意思国智库CSIS的测算，要是除中国和土耳其除外的国度悉数合作制裁，全球石油商场每天将倏得减少470万桶供应。 这种限制的缺口，足以把国际油价推回每桶100好意思元，而好意思国加油站的汽油价钱可能飙升至每加仑4好意思元。
瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃点出了矛盾的中枢：“特朗普不心爱高油价，这不合乎他的低油价议程。 ”更严峻的是，油价持续三位数上升可能激发滞胀，径直打击工作、贸易和破钞信心，CSIS绝不客气地称之为“政事灾祸”。
事实上，特朗普关税政策的通胀效应早已暴露。2025年6月，好意思国破钞者物价指数（CPI）同比上升2.7%，环比涨幅扩大至0.3%。 上海金融与发展实验室的曾刚不雅察到，受关税冲击的产品、玩物等商品价钱已运转加快上升，他断言：“6月CPI数据记号着‘关税的通胀’认真拉开序幕。 ”
而背后的传导逻辑很了了：企业会把约70%的关税资本通过加价转嫁给破钞者。 耶鲁大学预算实验室测算，2025年关税可能导致每个好意思国度庭平均亏本2800好意思元收入。
关税的威力之是以在6月才暴露，是因为缓冲期完毕了。 对外经贸大学西席崔凡讲明注解，凭据好意思国海关政策，4月9日前出港的货品在5月底前仍享受低关税，真是的冲击从6月运转。 而7月16日的数据印证了这少量：剔除食物、动力和住宅的“超等中枢通胀”环比跳涨0.12%，远超此前两个月的0.01%和0.07%。
当大家对通胀的年度预期升至4.9%（恒久预期达3.9%），创下1993年以来新高时，好意思联储的降息打算也不得不愈加严慎——哪怕是为沉稳金融商场，也不敢卤莽在7月降息。
回头再看特朗普的“二级关税”威胁赌钱赚钱app，最大的悖论在于：它试图用伤害盟友和自损的形势，达成一个连我方王人无法承受的观点。 就像CSIS所预判的，当印度这么的国度“看透虚张威望”时，最终效用只然则“欺人自欺”。 而商场领先的冷淡反映，好像依然说出了真相——这不是计谋，而是一场豪赌，筹码却是好意思国正常东说念主的生存。