起头：华尔街见闻
近期，以太坊（ETH）凭借一轮惊东谈主的高潮行情，赶紧成为市集焦点。
短短72小时内，ETH价钱飙升卓绝40%，波及2600好意思元关隘，创下自2019年（那时价钱不及200好意思元）以来最好三日涨幅推崇，显赫跑赢比特币等其他大型数字货币金钱。
此轮强盛行情的背后，不仅有宏不雅身分的提振，更有本事升级、逼空、大型投资者增抓三大推手。
1.宏不雅暖风与本事升级：奠定高潮基石
以太坊的强盛推崇，领先受益于其内在的本事跳跃与外部宏不雅环境的改善。
5月7日，以太坊顺利实践Pectra升级，引入了一系列关节本事改革。
该升级引入了包括更高质押上限、账户笼统（EIP-7702圭表）在内的伏击改革，显赫增强了以太坊集会的易用性和无邪性。这一本事升级不仅带来了现实性的功能进步，也为投资者注入了新的信心，成为此轮高潮的伏击本事基础。
宏不雅层面，5月8日通告的好意思英新生意协定以及随后运转的中好意思生意会谈，显赫提振了市集风险偏好，也为包括以太坊在内的加密金钱市集营造了积极的氛围。
2. “逼空”助推，引爆行情
自5月8日起，以太坊期货市集献艺了一场典型的"空头挤压"戏码，显赫助推了行情。
数据清楚，自5月8日起，以太坊期货市集的空头头寸出现大边界平仓，算帐金额高达4.3794亿好意思元，远超同期多头算帐金额2.1129亿好意思元。
价钱的急剧拉升迫使空头来回者买入ETH以回补仓位，进一步推高了币价，酿成典型的“逼空”高潮螺旋。
与此同期，以太坊未平仓合约总价值从5月8日的212.8亿好意思元激增至5月10日的267.7亿好意思元，以太坊永续期货的每周融资利率也从0.10%上升至0.15%。
这两项看法共同标明，更多来回者正在过问市集并开设新头寸，且多头来回者逍遥支付特等用度保管仓位，进一步印证了以太坊期货来回者的看涨心扉。
3.“巨鲸”积极吸筹：自如看涨预期
链上数据揭示，抓有卓绝10,000枚ETH的“巨鲸”地址，在此轮价钱飙升前已悄然进行大边界的战术性增抓。
据Glassnode数据清楚，自4月下旬起，这些巨鲸地址的ETH净头寸便转为偶合，并抓续稳步增多其抓仓量。
这些大型实体抓有的ETH总供应量已升至自2025年3月以来的最高水平，卓绝4075万ETH。
“巨鲸”的抓续吸筹看成，常常被市集解读为大型、音信通畅的投资者对后市抱有蛮横信心，其积极布局无疑为悉数这个词以太坊市集注入了强心剂，自如了看涨预期。
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